PER : le guide complet du Plan d'Épargne Retraite

Fonctionnement du PER

Le Plan d'Épargne Retraite (PER) est une enveloppe d'épargne longue créée par la loi PACTE de 2019. Son objectif est de permettre aux épargnants de constituer un capital pour la retraite tout en bénéficiant d'un avantage fiscal à l'entrée : les versements volontaires sont déductibles du revenu imposable.

Le PER fonctionne comme une assurance-vie en termes de supports d'investissement : fonds euros à capital garanti et unités de compte (actions, obligations, immobilier, private equity). La différence fondamentale réside dans la contrepartie fiscale : l'avantage fiscal à l'entrée implique une imposition à la sortie.

Le PER a vocation à remplacer tous les anciens dispositifs d'épargne retraite (PERP, Madelin, Préfon, PERCO, article 83). Les anciens contrats peuvent être transférés vers un PER pour bénéficier de ses avantages, notamment la sortie en capital à 100 %.

PER individuel, collectif, obligatoire

PER individuel (PERIN) : ouvert à tous, il recueille les versements volontaires du souscripteur. C'est l'enveloppe de défiscalisation par excellence pour les contribuables à TMI élevée. La souscription se fait auprès d'un assureur (PER assurance) ou d'un gestionnaire d'actifs (PER bancaire).

PER d'entreprise collectif (PERECO) : il remplace l'ancien PERCO. Ouvert à tous les salariés de l'entreprise, il peut recevoir les versements volontaires, l'intéressement, la participation, les jours de CET et l'abondement de l'employeur. L'abondement est exonéré de charges sociales (hors CSG/CRDS) et d'impôt sur le revenu.

PER obligatoire (PERO) : il remplace l'ancien article 83. Réservé à une catégorie de salariés définie par l'employeur, il reçoit des cotisations obligatoires (employeur et salarié). Les cotisations sont déductibles du revenu imposable dans des limites spécifiques.

Les trois compartiments du PER sont portables : en cas de changement d'employeur ou de statut, l'épargne peut être consolidée dans un seul PER individuel, simplifiant la gestion et le suivi.

Déductibilité fiscale et plafonds

Les versements volontaires sur un PER individuel sont déductibles du revenu net global dans la limite d'un plafond annuel. Ce plafond est le plus élevé entre :

10 % des revenus professionnels nets de l'année N-1, dans la limite de 8 fois le Plafond Annuel de la Sécurité Sociale (PASS). Pour les revenus 2024, le plafond maximum est d'environ 37 094 euros.

Ou 10 % du PASS, soit environ 4 637 euros pour 2025. Ce plancher bénéficie aux personnes sans revenus professionnels ou avec des revenus modestes.

Les plafonds non utilisés des 3 années précédentes sont reportables. De plus, les couples mariés ou pacsés sous déclaration commune peuvent mutualiser leurs plafonds respectifs, ce qui peut permettre des versements déductibles très significatifs.

Il est possible de renoncer à la déductibilité des versements à l'entrée. Dans ce cas, la sortie en capital est exonérée d'impôt sur le revenu (seules les plus-values sont taxées au PFU de 30 %). Cette option est intéressante pour les contribuables à TMI faible ou nulle.

TMI optimal pour investir dans un PER

L'intérêt du PER repose sur le différentiel de TMI entre la phase de versement (activité) et la phase de sortie (retraite). Plus ce différentiel est élevé, plus le gain fiscal est important.

TMI à 30 % : le PER est intéressant si vous anticipez une TMI inférieure à la retraite (11 % ou 0 %). L'économie d'impôt à l'entrée est de 30 centimes par euro versé, et la taxation à la sortie sera de 11 centimes ou nulle. Le gain net est significatif.

TMI à 41 % ou 45 % : le PER est très avantageux. Même si votre TMI à la retraite reste à 30 %, le différentiel de 11 à 15 points génère un gain fiscal substantiel, auquel s'ajoute le rendement de l'épargne pendant toute la durée de capitalisation.

TMI à 11 % : le PER est rarement pertinent pour la défiscalisation. L'économie à l'entrée est faible (11 centimes par euro) et la sortie sera taxée au même taux. Dans ce cas, l'assurance-vie est généralement plus adaptée.

En pratique, le PER prend tout son sens à partir d'une TMI de 30 % en activité avec une TMI anticipée à la retraite de 11 % ou moins.

Sortie en capital ou en rente

Le PER offre la possibilité de sortir en capital (en une fois ou de manière fractionnée), en rente viagère, ou en combinant les deux. C'est une avancée majeure par rapport aux anciens dispositifs (PERP, Madelin) qui imposaient une sortie en rente.

Sortie en capital : la part correspondant aux versements déduits est soumise au barème de l'impôt sur le revenu (sans l'abattement de 10 % pour frais professionnels). Les plus-values sont taxées au PFU de 30 %. La sortie fractionnée permet de lisser l'impact fiscal sur plusieurs années.

Sortie en rente viagère : la rente est imposée à l'IR après un abattement de 30 % (liquidation entre 60 et 69 ans) ou 40 % (au-delà de 70 ans). Elle est soumise aux prélèvements sociaux de 17,2 % sur la fraction imposable.

La sortie en capital fractionnée est généralement la stratégie la plus efficace fiscalement. En étalant les retraits sur plusieurs années, vous pouvez rester dans une tranche d'imposition basse et minimiser l'impact fiscal global.

Cas de déblocage anticipé

Le PER prévoit six cas de déblocage anticipé pour les versements volontaires et l'épargne salariale :

Acquisition de la résidence principale : cas le plus fréquent, il permet de retirer l'épargne issue des versements volontaires et de l'épargne salariale (hors cotisations obligatoires). Le capital retiré est soumis au barème de l'IR, les plus-values au PFU de 30 %.

Accidents de la vie : décès du conjoint ou partenaire de PACS, invalidité de 2e ou 3e catégorie du titulaire, de son conjoint ou de ses enfants, surendettement, expiration des droits au chômage, cessation d'activité non salariée suite à une liquidation judiciaire. Dans ces cas, le déblocage est exonéré d'impôt sur le revenu (seuls les prélèvements sociaux s'appliquent sur les plus-values).

Supports d'investissement du PER

Le PER assurance propose les mêmes supports qu'un contrat d'assurance-vie : fonds euros à capital garanti et unités de compte diversifiées. La gestion pilotée à horizon est le mode de gestion par défaut : l'allocation se sécurise progressivement à mesure que l'échéance de départ en retraite approche.

Pour un départ en retraite dans 20 ans et plus, l'allocation peut être majoritairement investie en UC dynamiques (actions, private equity). À 5 ans du départ, la part de fonds euros augmente significativement pour sécuriser les gains.

La gestion libre permet de sélectionner soi-même les supports et de définir sa propre allocation, sans contrainte de sécurisation à l'horizon. Cette option est adaptée aux investisseurs expérimentés qui souhaitent maintenir une allocation dynamique y compris à l'approche de la retraite.

Chez Solstice Patrimoine, nous sélectionnons les PER les plus compétitifs du marché (frais réduits, univers d'UC large, qualité du fonds euros) et construisons des allocations personnalisées selon votre horizon et votre profil de risque.