PER : le guide complet du Plan d'Épargne Retraite

Fonctionnement du PER

Le Plan d'Épargne Retraite (PER) est une enveloppe d'épargne longue créée par la loi PACTE de 2019. Son objectif est de permettre aux épargnants de constituer un capital pour la retraite tout en bénéficiant d'un avantage fiscal à l'entrée : les versements volontaires sont déductibles du revenu imposable.

Le PER fonctionne comme une assurance-vie en termes de supports d'investissement : fonds euros à capital garanti et unités de compte (actions, obligations, immobilier, private equity). La différence fondamentale réside dans la contrepartie fiscale : l'avantage fiscal à l'entrée implique une imposition à la sortie.

Le PER a vocation à remplacer tous les anciens dispositifs d'épargne retraite (PERP, Madelin, Préfon, PERCO, article 83). Les anciens contrats peuvent être transférés vers un PER pour bénéficier de ses avantages, notamment la sortie en capital à 100 %.

Un plan déjà ouvert reste lui aussi transférable vers un autre PER, sans imposition ni perte d'antériorité fiscale. Les frais sont encadrés, mais le vrai coût se situe ailleurs : nous détaillons la procédure de transfert d'un PER, ses frais et ses délais.

PER individuel, collectif, obligatoire

PER individuel (PERIN) : ouvert à tous, il recueille les versements volontaires du souscripteur. C'est l'enveloppe de défiscalisation par excellence pour les contribuables à TMI élevée. La souscription se fait auprès d'un assureur (PER assurance) ou d'un gestionnaire d'actifs (PER bancaire).

PER d'entreprise collectif (PERECO) : il remplace l'ancien PERCO. Ouvert à tous les salariés de l'entreprise, il peut recevoir les versements volontaires, l'intéressement, la participation, les jours de CET et l'abondement de l'employeur. L'abondement est exonéré de charges sociales (hors CSG/CRDS) et d'impôt sur le revenu.

PER obligatoire (PERO) : il remplace l'ancien article 83. Réservé à une catégorie de salariés définie par l'employeur, il reçoit des cotisations obligatoires (employeur et salarié). Les cotisations sont déductibles du revenu imposable dans des limites spécifiques.

Les trois compartiments du PER sont portables : en cas de changement d'employeur ou de statut, l'épargne peut être consolidée dans un seul PER individuel, simplifiant la gestion et le suivi.

Déductibilité fiscale et plafonds

Les versements volontaires sur un PER individuel sont déductibles du revenu net global dans la limite d'un plafond annuel. Ce plafond est le plus élevé entre :

10 % des revenus professionnels de l'année précédente, nets de cotisations sociales et de frais professionnels, dans la limite de 8 fois le Plafond Annuel de la Sécurité Sociale (PASS) de cette année-là. Pour les versements effectués en 2026, calculés sur les revenus 2025, la déduction maximale est de 37 680 euros.

Ou 10 % du PASS, soit 4 710 euros pour les versements effectués en 2026. Ce plancher bénéficie aux personnes sans revenus professionnels ou avec des revenus modestes.

La part non utilisée du plafond est reportable : pendant 5 ans pour le plafond de 2026 et des années suivantes, pendant 3 ans pour les parts non utilisées de 2024 et 2025 (donc jusqu'en 2027 et 2028). La déduction est en revanche réservée aux versements effectués avant 70 ans : au-delà, les versements restent possibles mais ne sont plus déductibles. Ces montants et règles sont ceux publiés par service-public.gouv.fr. De plus, les couples mariés ou pacsés sous déclaration commune peuvent mutualiser leurs plafonds respectifs, ce qui peut permettre des versements déductibles très significatifs.

Il est possible de renoncer à la déductibilité des versements à l'entrée. Dans ce cas, la sortie en capital est exonérée d'impôt sur le revenu (seules les plus-values sont taxées au PFU de 31,4 %). Cette option est intéressante pour les contribuables à TMI faible ou nulle.

TMI optimal pour investir dans un PER

L'intérêt du PER repose sur le différentiel de TMI entre la phase de versement (activité) et la phase de sortie (retraite). Plus ce différentiel est élevé, plus le gain fiscal est important.

TMI à 30 % : le PER est intéressant si vous anticipez une TMI inférieure à la retraite (11 % ou 0 %). L'économie d'impôt à l'entrée est de 30 centimes par euro versé, et la taxation à la sortie sera de 11 centimes ou nulle. Le gain net peut être significatif.

TMI à 41 % ou 45 % : le PER est souvent avantageux. Même si votre TMI à la retraite reste à 30 %, le différentiel de 11 à 15 points peut générer un gain fiscal, auquel s'ajoute le rendement éventuel de l'épargne, non garanti sur les unités de compte, pendant toute la durée de capitalisation.

TMI à 11 % : le PER est rarement pertinent pour la défiscalisation. L'économie à l'entrée est faible (11 centimes par euro) et la sortie sera taxée au même taux. Dans ce cas, l'assurance-vie est généralement plus adaptée.

En pratique, le PER prend tout son sens à partir d'une TMI de 30 % en activité avec une TMI anticipée à la retraite de 11 % ou moins.

Sortie en capital ou en rente

Le PER offre la possibilité de sortir en capital (en une fois ou de manière fractionnée), en rente viagère, ou en combinant les deux. C'est une avancée majeure par rapport aux anciens dispositifs (PERP, Madelin) qui imposaient une sortie en rente.

Sortie en capital : la part correspondant aux versements déduits est soumise au barème de l'impôt sur le revenu (sans l'abattement de 10 % pour frais professionnels). Les plus-values sont taxées au PFU de 31,4 %, depuis la loi de financement de la sécurité sociale pour 2026. La sortie fractionnée permet de lisser l'impact fiscal sur plusieurs années.

Sortie en rente viagère : la rente issue de versements déduits est imposée à l'IR comme une pension de retraite, après abattement de 10 %. La rente issue de versements non déduits relève des rentes viagères à titre onéreux : seule une fraction est imposable, qui dépend de l'âge au premier versement (40 % entre 60 et 69 ans, 30 % à partir de 70 ans, CGI, art. 158-6). Les prélèvements sociaux s'appliquent selon des règles propres à chaque cas.

La sortie en capital fractionnée est souvent une stratégie efficace fiscalement. En étalant les retraits sur plusieurs années, vous pouvez rester dans une tranche d'imposition basse et limiter l'impact fiscal global.

L'équation dépend donc de votre tranche à la sortie autant que de votre tranche à l'entrée. Nous en débattons dans un épisode du podcast Out of the Box : le PER est-il une arnaque fiscale ?

Cas de déblocage anticipé

Le PER prévoit sept cas de déblocage anticipé pour les versements volontaires et l'épargne salariale, dont un ajouté par la loi n° 2026-492 du 12 juin 2026 :

Acquisition de la résidence principale : cas le plus fréquent, il permet de retirer l'épargne issue des versements volontaires et de l'épargne salariale (hors cotisations obligatoires). Le capital retiré est soumis au barème de l'IR, les plus-values au PFU de 31,4 %.

Accidents de la vie (CMF, art. L224-4) : décès du conjoint ou partenaire de PACS, invalidité de 2e ou 3e catégorie du titulaire, de son conjoint ou de ses enfants, affection grave, handicap ou accident d'une particulière gravité d'un enfant à charge (depuis le 14 juin 2026), surendettement, expiration des droits au chômage, cessation d'activité non salariée suite à une liquidation judiciaire. Dans ces cas, le déblocage est exonéré d'impôt sur le revenu (seuls les prélèvements sociaux s'appliquent sur les plus-values).

Supports d'investissement du PER

Le PER assurance propose les mêmes supports qu'un contrat d'assurance-vie : fonds euros à capital garanti et unités de compte diversifiées. La gestion pilotée à horizon est le mode de gestion par défaut : l'allocation se sécurise progressivement à mesure que l'échéance de départ en retraite approche.

Pour un départ en retraite dans 20 ans et plus, l'allocation peut être majoritairement investie en UC dynamiques (actions, private equity). À 5 ans du départ, la part de fonds euros augmente significativement pour sécuriser les gains.

La gestion libre permet de sélectionner soi-même les supports et de définir sa propre allocation, sans contrainte de sécurisation à l'horizon. Cette option est adaptée aux investisseurs expérimentés qui souhaitent maintenir une allocation dynamique y compris à l'approche de la retraite.

Chez Solstice Patrimoine, nous comparons les PER de plusieurs assureurs (frais, univers d'UC, qualité du fonds euros) pour retenir le PER adapté à votre situation, et construisons des allocations personnalisées selon votre horizon et votre profil de risque.